Москва, 21 октября - «Вести. Экономика». Президент США намекнул на то, что список потенциальных кандидатов на пост следующего председателя Федеральной резервной системы сократился до 2 человек. В интервью телеканалу Fox Business Дональд Трамп сообщил о том, что «очень скоро» примет решение по поводу следующего главы ФРС. Он не дал прямого ответа на вопрос, кто станет главой ФРС, но при этом заявил о том, что «по мнению большинства, список сократился до 2 человек» - профессора экономики Стэнфордского университета Джона Тейлора и члена Совета управляющих ФРС Джерома Пауэлла .. @POTUS to @MariaBartiromo on who will be next Federal Reserve chair: «I will make my decision very shortly.» pic.twitter.com/YcR0IHcEAi
FOX Business (@FoxBusiness) October 20, 2017
Господин Президент, кого вы хотите видеть во главе ФРС? - Как вы знаете, я провел встречи со многими людьми по этому поводу. Большинство говорит о том, что список сократился до двух человек - г-на Тейлора и г-на Пауэлла. Я также встречался с Джанет Йеллен , которая мне очень нравится. Она мне действительно нравится. Так что я выбираю из трех человек, также есть еще несколько кандидатов.
Шорт-лист кандидатов для ФРС: кого выберет Трамп?
СМИ: Трамп назначит нового главу ФРС в начале ноября
Портал «Вести. Экономика» ранее уже отмечал, что первоначальный список кандидатов, которых Дональд Трамп рассматривал на пост главы ФРС, по данным ряда источников, изначально составлял 8 человек, но вскоре сократился до 5. По данным источников телеканалу Fox Business, кандидатуру Джона Тейлора поддерживает вице-президент США Майкл Пенс , в то время как глава Минфина США Стивен Мнучин поддерживает назначение Джерома Пауэлла. При этом, как отмечают источники Fox Business, велика вероятность того, что Трамп назначит обоих кандидатов в руководство ФРС - один из них станет председателем ФРС, а другой займет пост вице-председателя, сменив на этой позиции Стэнли Фишера , который ранее объявил о своей досрочной оставке.
Грант: Трамп хочет мягкой монетарной политики от ФРС Тейлор: никто не знает, что происходит в ФРС Вполне вероятно, что определяющим фактором в данной ситуации станет стремление Трампа назначить главой ФРС чиновника, который будет придерживаться более мягкого монетарного курса. В данном случае это Джером Пауэлл. Также стоит учитывать тот факт, что Джон Тейлор ранее выступал с открытой критикой в адрес руководства Федеральной резервной системы за недостаточно внятную коммуникацию проводимой монетарной политики. Как сообщал портал «Вести. Экономика», об этом профессор Стэнфордского университета в 2015 г. в лицо заявил Уильяму Дадли , президенту Федерального резервного банка Нью-Йорка, к явному неудовольствию последнего.
В 2016 г. Уильям Дадли был вновь утвержден на должности президента ФРБ Нью-Йорка сроком еще на 5 лет. ФРБ Нью-Йорка является наиболее важным среди 12 резервных банков США, его руководитель фактически является второй по значимости фигурой в иерархии чиновников американского ЦБ - после председателя ФРС.
Намекнул на то, что список потенциальных кандидатов на пост следующего председателя Федеральной резервной системы сократился до двух человек.
В интервью телеканалу Fox Business Дональд сообщил о том, что "очень скоро" примет решение по поводу следующего главы ФРС . Он не дал прямого ответа на вопрос, кто станет главой ФРС, но при этом заявил о том, что, "по мнению большинства, список сократился до двух человек" – профессора экономики Стэнфордского университета Джона Тейлора и члена совета управляющих ФРС Джерома Пауэлла.
– Господин президент, кого вы хотите видеть во главе ФРС?
– Как вы знаете, я провел встречи со многими людьми по этому поводу. Большинство говорит о том, что список сократился до двух человек – г-на Тейлора и г-на Пауэлла. Я также встречался с Джанет , которая мне очень нравится. Она мне действительно нравится. Так что я выбираю из трех человек, также есть еще несколько кандидатов.
Портал "Вести.Экономика" ранее уже отмечал, что первоначальный список кандидатов, которых Дональд Трамп рассматривал на пост главы ФРС, по данным ряда источников, изначально составлял 8 человек, но вскоре сократился до 5.
По данным источников телеканалу Fox Business, кандидатуру Джона Тейлора поддерживает вице-президент США Майкл Пенс, в то время как глава Минфина США Стивен поддерживает назначение Джерома Пауэлла. При этом, как отмечают источники Fox Business, велика вероятность того, что Трамп назначит обоих кандидатов в руководство ФРС: один из них станет председателем ФРС, а другой займет пост вице-председателя, сменив на этой позиции Стэнли Фишера, который ранее объявил о своей досрочной отставке.
Грант: Трамп хочет мягкой монетарной политики от ФРС Тейлор: никто не знает, что происходит в ФРС Вполне вероятно, определяющим фактором в данной ситуации станет стремление Трампа назначить главой ФРС чиновника, который будет придерживаться более мягкого монетарного курса. В данном случае это Джером Пауэлл.
Также стоит учитывать тот факт, что Джон Тейлор ранее выступал с открытой критикой в адрес руководства Федеральной резервной системы за недостаточно внятную коммуникацию проводимой монетарной политики. Как сообщал портал "Вести.Экономика", об этом профессор Стэнфордского университета в 2015 г. в лицо заявил Уильяму Дадли, президенту Федерального резервного банка Нью-Йорка, к явному неудовольствию последнего.
В 2016 г. Уильям Дадли был вновь утвержден на должности президента ФРБ Нью-Йорка сроком еще на 5 лет. ФРБ Нью-Йорка является наиболее важным среди 12 резервных банков США, его руководитель фактически является второй по значимости фигурой в иерархии чиновников американского ЦБ после председателя ФРС.
В декабре повысит ключевую ставку в третий раз за этот год, участники рынка ожидают новостей о том, кто сменит Джанет Йеллен на посту председателя ФРС после истечения ее полномочий в феврале. У президента США Дональда Трампа есть пять кандидатов: экономист Стэнфордского университета Джон Тейлор, управляющий ФРС Джером Пауэлл, глава ФРС Джанет Йеллен, а также главный экономический советник Трампа Гэри Кон и бывший управляющий ФРС Кевин Уорш, хотя первые три кандидата, кажется, явно лидируют в гонке, в то время как шансы последних двух в последние дни значительно снизились.
Действительно, Пауэлл и Тейлор все чаще считаются главными претендентами на эту должность, а Трамп на прошлой неделе заявил, что он рассматривает возможность назначения обоих на руководящие должности в центральном банке. Согласно этому сценарию, Пауэлл или Тейлор сменит Йеллен на посту главы ФРС, когда срок ее полномочий истечет в начале следующего года, а другой займет должность заместителя председателя, ставшую вакантной после ухода Стэнли Фишера в отставку.
И (как будто рынки нуждались в еще большей неопределенности по этому вопросу) вчера, во время совещания с представителями Республиканской партии в Сенате, президент неофициально спросил их о том, к кому они склоняются: Пауэллу или Тейлору. Сенатор Южной Каролины Тим Скотт сказал, что, по его мнению, Тейлор лидирует, но президент не назвал победителя. Другие не были так уверены: «Я не мог точно сказать, к какому варианту он склоняется», - сказал Джон Кеннеди, младший сенатор штата Луизиана.
Независимо от того, кого выберет Трамп, мы обязательно увидим сильную реакцию на рынках акций, облигаций и валют. Ниже мы рассмотрим возможные варианты того, как рынки могут отреагировать на выбор нового главы ФРС, начиная с самого «ястребиного» кандидата и заканчивая самым «мягким».
Джон Тейлор
Тейлор, которому исполнилось 70, является старшим научным сотрудником Гуверовского института, входящего в систему Стэнфордского университета.
Ранее он занимал пост заместителя министра финансов по международным делам с 2001 по 2005 год при президенте Буше, а также входил в Экономический совет при президентах Джимми Картере и Джордже Буше.
Тейлор известен как сторонник регулируемой денежно-кредитной политики, которая служит ориентиром в рамках установления центробанком базовых ставок для достижения как краткосрочных целей в виде обеспечения экономического роста, так и долгосрочных ориентиров (например, стабильности цен). Согласно его формуле, известной как «Правило Тейлора», ключевая ставка ФРС должна находиться в диапазоне от 3,75% до 4% по сравнению с текущим показателем 1-1,25%.
Он рассматривается участниками рынков как самый «ястребиный» из всех пяти кандидатов, и его выдвижение на пост может привести экономику в период высоких процентных ставок в сочетании с быстрым сокращением баланса ФРС.
Вероятная рыночная реакция
Если Трамп выберет Тейлора, то наиболее заметно, скорее всего, отреагирует рынок облигаций. Гособлигации будут распроданы, при этом доходность резко возрастет, когда трейдеры начнут оценивать более высокие темпы повышения ставок ФРС.
Распродажа на рынке облигаций будет в значительной степени зависеть от аппетита инвесторов к риску и вызовет спрос на акции, что приведет к резкой коррекции основных фондовых индексов США. Выбор Тейлора укрепит доллар США, учитывая, что ставка ФРС под его руководством будет повышена.
Кевин Уорш
Уорш, 47 лет, пользуется поддержкой как со стороны Уолл-стрит, так и со стороны правительства. Он был управляющим ФРС с 2006 по 2011 год. До этого он был советником по экономическим вопросам при президенте Джордже Буше с 2002 по 2006 год. Он также 7 лет проработал в Morgan Stanley (NYSE:) в качестве юриста по вопросам слияний и поглощений (с 1995 по 2002 год).
Уорш рассматривается рынком как «ястребиный» кандидат. Ранее он заявлял, что ФРС должна стремиться к инфляции между 1 и 2%, что фактически снижает целевой уровень. Он ушел из ФРС в 2011 году, когда не согласился со вторым раундом программы количественного смягчения, и вряд ли будет придерживаться политики экстраординарных мер в случае нового кризиса.
Вероятная рыночная реакция
«Ястребиный» взгляд Уорша на инфляцию , вероятно, приведет к краткосрочному всплеску доходности гособлигаций и доллара США, в то же время вызвав умеренно негативную реакцию со стороны инвесторов фондового рынка, так как он склоняется к более быстрому повышению ставок, при этом опуская целевую планку.
Гэри Кон
Кон, 57 лет, на текущий момент является старшим помощником по экономической политике при президенте Трампе и директором Национального экономического совета. Работал в инвестиционном банке Goldman Sachs, занимая пост директора и главного операционного директора.
Текущая должность Кона не давала ему никаких оснований комментировать монетарную политику, но в прошлом он был обеспокоен тем, что ФРС «сдерживается» действиями других центральных банков, пытающихся сохранить собственные валюты слабыми. Скорее всего, он будет придерживаться нынешней политики ФРС, но с немного более «ястребиным» уклоном.
Вероятная рыночная реакция
Выдвижение Кона будет одобрительно встречено фондовым рынком. На рынке облигаций разрыв между доходностью краткосрочных и долгосрочных облигаций сократится из-за роста инфляционных ожиданий, что приведет к укреплению доллара.
Джером Пауэлл
Пауэлл, 64 года, является управляющим ФРС с 2012 года, когда он был назначен бывшим президентом Бараком Обамой, и считается наиболее вероятной заменой Джанет Йеллен со стороны Республиканской партии.
До того, как прийти в ФРС, Пауэлл занимал должность в Министерстве финансов при президенте Буше. Также он имеет опыт работы в частном секторе, проработав в инвестиционной компании Carlyle Group с 1997 по 2005 год.
Пауэлл никогда не голосовал против FOMC по вопросам денежно-кредитной политики с момента вхождения в комитет, а также он поддерживает постепенное повышение процентных ставок, если экономика продолжает укрепляться и инфляция растет.
Важно отметить, что Пауэлл не боится отказаться от планов ФРС по сокращению баланса в $4,5 триллиона, если изменится экономический или рыночный прогноз.
На Уолл-стрит его считают человеком, «действующим по правилам». Он выступает за смягчение некоторых аспектов Закона Додда-Франка, а также обсуждение возможности пересмотра правила Волкера.
Пауэлл считается наименее «ястребиным» кандидатом (за исключением Йеллен) из всех представленных.
Вероятная рыночная реакция
Назначение Пауэлла вряд ли потрясет рынки, поскольку он рассматривается как тот, кто не будет сильно отклоняться от текущей политики ФРС. Новости о его назначении, вероятно, привлекут покупателей акций и облигаций из-за того, что он будет придерживаться нынешней политики США в отношении «мягкой» ДКП.
Джанет Йеллен
Йеллен, 71 год, возглавляет ФРС с февраля 2014 года, сменив на этом посту Бена Бернанке. Также она была управляющей ФРС, президентом ФРБ Сан-Франциско и заместителем председателя ФРС с 2010 по 2014.
Под руководством Йеллен ФРС в конце 2015 года начала повышать процентные ставки с рекордно низких уровней, оставшихся после финансового кризиса 2008 года. Она недавно объявила о решении сократить баланс ФРС объемом в $4,5 триллиона. Она приложила массу усилий для избегания сильных рыночных потрясений, заранее информируя участников рынков о грядущих изменениях.
Вероятная рыночная реакция
Выдвижение Йеллен будет благоприятно воспринято участниками рынка, так как они уже знакомы с ее методами работы.
Когда президент Трамп объявит о своем решении?
По словам ряда источников, знакомых с вопросом, ожидается, что Трамп примет решение «очень скоро». В понедельник Трамп заявил, что решение будет принято «очень, очень скоро». Вероятно, он объявит о своем решении до 3 ноября, когда президент отправится в тур по Азии.
По прогнозу PredictIt, Пауэлл возглавляет список кандидатов, а Тейлор и Йеллен следуют за ним.
Независимо от результатов, трейдеры фондовых, валютных и рынков облигаций будут заняты попытками предугадать решение, открывая позиции заранее в надежде извлечь выгоду из волатильных колебаний.
Президент США Дональд Трамп заявил о том, что он «очень-очень близок» к тому, чтобы принять решение по кандидатуре на пост следующего главы ФРС. На данный момент существует три вероятных претендента, вероятность их назначения оценивается следующим образом:
- Джером Пауэлл - 60%;
- Джанет Йеллен - 18%;
- Кевин Уорш - 15%.
Как повлияет на курс доллара информация о назначении каждого из трех кандидатов? На вопрос журнала Фотрейдер ответил эксперт FxPro Александр Купцикевич.
Пауэлл и Йеллен, судя по всему, можно отнести к лагерю «голубей». Уорш и Тейлор считаются ярыми «ястребами». Я же попробую расположить их по степени потенциального влияния на волатильность рынков от меньшего к большему .
Американские голуби
Йеллен известна рынкам за свою осмотрительность, поэтому переназначение её, скорей всего, вызовет умеренно-положительную реакцию фондовых рынков. Можно будет рассчитывать, что сохранится текущий курс политики, когда большое внимание уделяется внешним факторам и состоянию финансовой системы, и в меньшей степени – весьма ястребиным условиям внутри страны (многолетние минимумы безработицы и нормальные уровни инфляции). В 2016-м ФРС пересмотрела планы на в течение года, так как он начался с проблем в Китае и обвале цен на сырьё.
Пауэлл мне тоже кажется близким по духу к Йеллен. Он также в своих выступлениях в этом году говорил о необходимости осмотрительного отношения к экономике и внешней неопределённости. Тем не менее, он не являлся ярым голубем, как Лаейль Брайнард или Нил Кашкари. Так как он длительное время работает в ФРС, его вступление в должность способно вызвать больше эмоций на рынках. К нему будут прислушиваться в поисках новых сигналов в политике, поэтому не исключены сильные движения сначала в одну, а затем и в другую сторону.
Ястребиный настрой
Уорш является критиком ФРС, многократно заявлявшим о необходимости более жёсткой монетарной политики. Его назначение может обернуться укреплением доллара и надавить на фондовые рынки на первом этапе. Трейдеры, испугавшись, могут сразу же закладывать в вероятность излишне резкого закручивания гаек и впадения в рецессию.
Тейлор (его я тоже не хочу списывать со счетов) считается ястребом, хотя мне больше кажется, что он технократ. По его формуле, ставка ФРС сейчас должна быть выше примерно на 1 процентный пункт, однако во время Великой Рецессии, по этой же формуле ставка должна была опускаться намного ниже нуля. Следование этому правилу даст FOMC очень много работы по изменению ставок вверх и вниз. На деле, думаю, вряд ли даже он сам будет ограничиваться столь скудным набором данных (инфляция, ВВП и цели по ним), даже не учитывая безработицы, без оглядки на состояние финансовых рынков и без оглядки на Китай. Таким образом, назначение Тейлора на пост главы ФРС изрядно потреплет нервы трейдерам на первом этапе.
Вам также будет интересно
Fortrader
Suite 11, Second Floor, Sound & Vision House, Francis Rachel Str.
Victoria
Victoria, Mahe, Seychelles
+7 10 248 2640568
Американская валюта поднялась до недельного максимума по отношению к корзине основных мировых валют после появления в прессе сообщения о том, что Дональд Трамп склоняется к назначению новым председателем Федеральной резервной системы (ФРС) Джона Тейлора, считающегося в финансовом мире сторонником жестких и решительных действий. В понедельник вечером процентные ставки по казначейским обязательствам США с двухлетним сроком погашения поднялись почти до девятилетнего максимума и оставались на рекордном уровне почти весь вторник.
Индекс доллара (USDX) показывает отношение американской валюты к корзине шести основных мировых валют. Во вторник он вырос на четверть процента до 93,527, наивысшего уровня после 10 октября.
Евро ослаб по отношению в доллару на 0,3% до 1,1755, самого низкого показателя за неделю. Всего же он по сравнению с сентябрем, когда был достигнут максимум за 2,5 года, успел снизиться почти на 3%.
Доллар вырос и по отношению к йене, хотя и не очень сильно – на 0,3% до 112,16 йены за доллар. А вот по отношению к британскому фунту стерлингов американская валюта практически не изменилась.
Без особого риска ошибиться можно говорить, что Джанет Йеллен скорее всего проведет еще три заседания, после чего отправится в отставку. Она входит в список потенциальных кандидатов, но ее шансы оцениваются специалистами невысоко несмотря на то, что предшественники Дональда Трампа назначали председателей ФРС на второй срок. Наиболее известным примером является Бен Бернанке. Одним из главных минусов нынешнего главы Федрезерва, является по мнению Белого дома ее приверженность к реформам в главном банке Америки.
Шансы кандидатов на пост председателя ФРС – одна из наиболее обсуждаемых сейчас тем в мире финансов. В зависимости от взглядов будущего главы ФРС во многом будет формироваться монетарная политика Америки, а следовательно и ситуация в мировых финансах. Советники президента Трампа постепенно сужают круг кандидатов. Кроме Джона Тейлора и Джанет Йеллен, срок полномочий которой истекает в феврале 2018 года, в списке еще три фамилии: Джером Пауэлл и Кевин Уарш, действующий и бывший член Совета Управляющих ФРС соответственно и Гарри Кон, главный президентский советник по экономике. Ситуация меняется довольно быстро.
Летом фаворитом считался Гарри Кон, но после критики в адрес шефа его шансы понизились. Кон, напомним, раскритиковал Дональда Трампа после того, как тот заявил, что в событиях в Шарлотсвилле виноваты все стороны. После этих слов отношения между президентом и его старшим советником по экономике, по словам людей, знакомых с ситуацией в Белом доме, наладились, но осадок у Трампа наверняка остался.
Еще несколько дней назад фаворитом был Кевин Уарш, но и его шансы, если верить американской прессе, сейчас ниже, чем шансы Тейлора. Экономист из Гарвардского университета придерживается в монетарной политике правил и законов и считается более жестким руководителем по сравнению с Джанет Йеллен. Если Федрезерв возглавит Тейлор, сторонник повышения процентных ставок, то темпы проведения политики ужесточения финансовой политики ускорятся, а это приведет к укреплению доллара. В случае назначения председателем Совета Управляющих ФРС Джона Тейлора, по мнению экономистов, например, Ли Хардмана из MUFG, доллар на первом этапе вырастет на 3-5%.
«Потенциальное изменение стратегии в сторону политики, которая больше основывается на правилах,- объясняет он,- является менее благоприятной для финансовых рынков и увеличивает вероятность того, что в будущем ФРС будет существеннее, чем сейчас, повышать ставки».
У Джона Тейлора перед конкурентами есть одно преимущество: он – экономист. Это важно, потому что, начиная с 1979 года, все главы ФРС были экономистами.
Кандидатуру президента на пост главы Федрезерва должен утвердить Комитет сената по банковской деятельности. Сам Трамп уже говорил, что определится со своим выбором до конца этого года. Каждый из кандидатов имеет свои преимущества и недостатки, но все же делать прогнозы относительно президентского выбора – дело неблагодарное.
«Не уверен, что у него есть какие-то логичные и связные соображения по выбору главы ФРС,- считает профессор экономики из университета Калифорнии в Беркли Эндрю Роуз.- Но даже если они есть, то это еще ничего не значит, потому что он может их изменить в следующие 45 минут».